가격이 고정된 코인이라는데 정말 안전할까요. 가격을 붙잡아 두는 방식과 그 방식이 깨지는 경우를 정리했습니다.
대부분의 코인은 가격 변동이 매우 큽니다. 거래소에서 코인을 팔고 잠시 쉬어 가고 싶을 때, 혹은 블록체인 위에서 값을 주고받을 때 가격이 하루에도 크게 흔들리면 불편합니다. 그래서 달러 같은 법정화폐와 1 대 1로 가치를 맞추도록 설계된 코인이 등장했고, 이것을 스테이블코인이라고 부릅니다. 지금은 거래소에서 다른 코인을 사고파는 기준 통화처럼 쓰이기도 합니다. 중요한 것은 가격이 고정되어 있다는 것이 저절로 보장되는 성질이 아니라, 그렇게 유지하려는 구조가 작동한 결과라는 점입니다.
스테이블코인은 고정 가격을 무엇으로 떠받치느냐에 따라 크게 세 갈래로 나뉩니다. 방식마다 기대는 대상과 약점이 다릅니다.
가장 널리 쓰이는 방식은 발행사가 받은 돈만큼 준비금을 쌓아 두고, 언제든 1달러에 돌려주겠다고 약속하는 구조입니다. 이 경우 핵심은 준비금이 실제로 충분한지, 얼마나 빨리 현금으로 바꿀 수 있는 자산인지, 그리고 그것을 누가 확인하는지입니다. 2023년에는 주요 달러 스테이블코인 하나가 준비금 일부를 맡겨 둔 은행이 파산하면서 일시적으로 1달러 아래로 떨어졌다가 회복한 일이 있었습니다. 또 발행사가 특정 주소의 코인을 동결할 수 있는 기능을 갖춘 경우가 많고, 직접 상환을 받을 수 있는 대상과 조건도 발행사 약관에 따라 정해집니다.
암호자산 담보형은 가격이 흔들리는 코인을 담보로 쓰기 때문에 보통 발행량보다 훨씬 많은 담보를 맡기게 합니다. 담보 가치가 급락하면 자동으로 청산되는 장치가 있는데, 시장이 급변하면 청산이 제때 되지 않거나 담보가 모자랄 위험이 있습니다. 알고리즘형은 담보 없이 공급량을 늘리고 줄이는 규칙으로 가격을 맞추려 하므로 신뢰가 무너지는 순간 구조 자체가 버티기 어렵습니다. 2022년 알고리즘형 스테이블코인 하나가 고정 가격을 잃고 짧은 기간에 거의 가치를 잃으면서 많은 사람이 큰 손실을 입었습니다.
고정 가격이 무너지는 일을 흔히 디페깅이라고 부릅니다. 대개 담보나 발행사에 대한 의심이 생기고, 먼저 빠져나가려는 사람들이 한꺼번에 팔거나 상환을 요구하면서 시작됩니다. 매도가 몰리면 시장 가격이 1달러 아래로 내려가고, 그것이 다시 불안을 키우는 악순환이 생길 수 있습니다. 은행 예금과 달리 스테이블코인은 예금자 보호 제도의 대상이 아닙니다. 규제도 나라마다 갖춰지고 있습니다. 유럽연합은 2024년 6월 말부터 암호자산시장법(MiCA)의 스테이블코인 규정을 적용했고, 미국은 2025년 7월 결제용 스테이블코인의 발행 인가와 준비금 요건을 정한 법(GENIUS법)을 만들었습니다. 한국은 원화 스테이블코인 발행을 포함한 디지털자산기본법을 논의하고 있지만 2026년 10월 현재 국회를 통과하지 않았습니다. 제도 변화에 따라 특정 거래소에서 거래나 입출금이 제한될 수도 있으니 최신 공식 안내를 확인하세요.
국내 원화 거래소에서 거래되는 달러 스테이블코인의 원화 가격은 환율과 꼭 같지 않습니다. 해외로 자금을 옮기려는 수요나 시장 분위기에 따라 환율보다 비싸거나 싸게 거래되기도 하는데, 이 차이를 테더 프리미엄이라고 부르기도 합니다. 그래서 같은 스테이블코인이라도 어느 시장에서 사고파느냐에 따라 원화 기준 결과가 달라질 수 있습니다. 1달러에 고정되어 있다는 말은 발행 구조의 목표일 뿐, 국내 거래소의 원화 가격까지 고정된다는 뜻은 아닙니다.
스테이블코인을 은행 예금이나 현금과 같은 것으로 여기면 위험을 놓치기 쉽습니다. 아래는 자주 보이는 오해입니다.
스테이블코인을 쓰기 전에는 그것이 어떤 방식으로 가격을 유지하는지부터 확인하는 것이 출발점입니다. 발행사가 준비금 내역을 정기적으로 공개하는지, 외부 기관의 확인을 받는지, 상환 조건은 어떤지 살펴보세요. 스테이블코인에 높은 이자를 붙여 준다는 상품은 그 이자가 어디서 나오는지 따로 따져 봐야 합니다. 이 글은 구조와 위험을 설명할 뿐 특정 스테이블코인을 권하거나 평가하지 않으며, 투자 조언이 아닙니다.
실시간으로 확인하기